封基：炒作渐退却，调整价值显

   利空同时出台，市场被迫在短时间内急促的消化，直接导致早盘沪深两市大幅低开。虽灾难受益股在盘中表现活跃，但整体弱势的格局依旧没有改变。在较弱的大环境之中封闭式基金随市场整固，不过整固的过程中封闭式基金的走势略强于沪指，传统抗跌性犹在。

   根据短期市场整体走势稍弱、封闭式基金最大折价率缩至24.18%以及净值成长的情况分析，目前封闭式基金整体逆势上涨的可能性几乎为零。具体的观点小T在《封基溢价之路“不平坦”》一文中有重点谈到，封闭式基金折价率缩小是个循序渐进的过程，不可一步到位。

整体光芒渐渐消失的同时，封基内部“主次”上涨的关系也正在发生微妙的变化。以大折价率，低价格为主基调的走势暂告一段落，基金同盛、基金普丰等，纷纷显露出疲态。而超跌、折价扩大明显、净值成长优秀的封基则再次成为主流，基金裕隆、基金安顺、基金安信本周前两个交易日表现突出。

封闭式基金从炒折价过渡到以净值成长为主后，整体上会有“三稳一期待”。具体表现为（一）折价率保持平稳。（二）走势平稳波动小。（三）量缩成交稳。“三稳”观点可以在封闭式基金指数近期的走势中得到充分的验证。剩下的期待便是封闭式基金的洼地价值-----“期待折价率放大”。光芒渐退封闭式基金很容易被广大投资者所遗忘，原因很简单在A股市场短期利益化的背景之下，投资者的眼睛多盯着那些“牛”股。净值成为主的阶段封基板块整体走势用平淡无奇来形容再恰当不过，由此2级市场常常会有部分大折价封闭式基金滞涨的情况出现，而说实话这样的滞涨正是小T所期待的。

获利的反方向出发，在短期利益化的大背景之下，滞涨的基金容易被抛弃，但滞涨期往往又是主力机构收集筹码最主要的阶段。投资者可以充分的利用，但前提是要能“忍”。当前的状态之下折价率20%以上的封闭式基金依然可以布局，但折价率大于20%的封基在挑选时要特别注重净值成长。

短期回避：基金久嘉、基金鸿阳、基金泰和、基金景福。

长期关注：基金银丰、基金同盛。

小T

2008年5月13日 星期二