反弹力度弱，震荡寻支撑

早盘CPI迷雾重重导致两市大幅低开，10点前对CPI高起忧虑加重，沪指探至今日最低3521.88点。不过10点整国家统计局公布4月CPI指数为8.5%，正好在8.1%~8.5%的预期范围之内，投资者反映较为平淡。此后迷雾逐渐消散，两市震荡上扬。小盘股集中的板块表现较为活跃，另外值得注意的是受宏观调控预期影响较大的银行股早盘率先走强，并率领反弹“功不可没”。

虽然两市走强是CPI影响减弱的一个标志，但是小T通过对市场整体的观察发现反弹个股的强弱被“倒置”。以受宏观调控影响较大的银行板块为例：国有大型商业银行与中小型地区商业银行相比，在资金、网点、业务等方面都有明显的优势，简单的可以理解为资金充裕，能较从容应对宏观调控，而盘中领涨的却是中小银行股，涨幅据首的北京银行（+5.19%）涨幅末尾的建设银行（+0.13%）。同样的沪深两市权重前50，有半数弱于沪指，如此反弹结构，已透露出市场主力做多动能不足。今日的拉高则带有利用众投资者心理 “利空出尽”便是“利好”的彩色，两市尾盘的小幅跳水证明了拉升股指的资金（小T个人认为依然是游资为主），具有明显的短期行为特征。

近日陆家嘴金融论坛上，多位领导人的讲话均透露反通胀已经成为近期管理层工作的重点。面对4月8.5%的CPI管理层是否继续出台宏观调控措施？已成为是市场关注的焦点，高”调控预期”难以避免。通过分析历史上对利空消化的过程小T发现，出台宏观调控措施预期较大的情况之下，市场会先一步反映出来，具体表现为市场提前对利空进行消化。

在市场资金短期化操作的大环境之下，对于本次利空的消化，小T个人认为大盘将以窄幅震荡为主（波动小），个股大力洗盘为辅（波动大）。当前大市值权重股的调控力度以为总人所周知，它们走好会对股市稳定起到积极的作用。所以权重股的重新启动将是震荡过渡到新的上升期的标志。

最后还是要提醒下股市最敏感时期往往也是洗盘最残酷的时期，大盘近期走势比较弱，炒得过高的股票千万不要追涨。长线投资依然关注低价大市值的银行股，利空消化期是买低的最好机会。

今天下午发生大规模的地震，在这里小T先为受灾人民祈福，相信一方有难，全国各地一定会支援！

小T

2008年5月12日 星期一