调整不可怕，理性不可缺

连日强势拉升之后市场整体获利回吐调整压力逐渐增大，虽然昨日、早盘中国石油的领涨对捍卫反弹成果起到一定的作用，但在众权重股下跌的影响之下，寡不敌众的石油终败下阵来。今日两市权重前50股票中有49只下跌，其中有31只跌幅超过沪指（-4.13%），板块上券商、保险领跌，这两个板块均是大市值个股的集中营，主力做多力量渐弱的趋势渐显。

从大市值股票充当调整主力分析，现在可以确定本波反弹是由热钱主力推动，获利大幅之后必然要有个了结，调整的过程中热钱已在出逃。其实多数大市值股票在本轮反弹中上涨的幅度并不大，领跌原因并不是它们获利盘过多，而是其1.前期下跌使得大市值股票筹码过于分散。2.热钱有限大幅拉升或支撑大市值股票难度大。3.在小盘股疯涨产生的对比作用下，多数投资者的资金逐渐从大市值股票中抽离。4.青睐大市值股票的机构需要的是更加廉价的筹码。

曾经看到有报道基金急于“空翻多”，至于市场上流传的“基金抢筹”一说，小T通过实际净值观察和对基金投资理念的了解发现当前多数基金并不急于空翻多，特别是原本就有比较高的股票仓位的股票型基金，更是不急于一时。多数基金严格遵循的价值投资理念和成长投资理念，待市场稳定再加仓更合理操作与报道中短线大幅加仓减仓等行为不相符。

回过头来分析当前投资的心态，经历了暴跌和大幅反弹当前的投资者的心理波动较大，随着市场调整投资者操作上也进入了一个比较容易犯错的时期。心理上以怕跌最为盛行，多数投资者生怕调整把赚的钱或减少的损失再亏回去，用“辛辛苦苦大半月，一夜回到解放前。”来形容再合适不过。此心态蔓延将产生“消极”效应，具体在反弹中涨幅小的个股上这种心里有为突出，这也正好与大市值股票带头杀跌相呼应。

此次调整投资者将面临技术上和心理上的双重洗牌，其实洗盘并不可怕，尽可能摆正自己的位置，理性对待市场起伏，防止盲目杀跌情况出现。大市值股票既是洗盘的重点，也会成为大机构吸筹的重点。机不可失在调整之后的静默期长线投资者可以考虑买进，以ETF50和低价权重股为首选。

小T

2008年5月7日 星期三